2021-10-04 央行黃金儲備增加降低主權信用風險：IGPC 研究
央行黃金儲備增加降低主權信用風險：IGPC 研究Ahmedabad
October 02, 2021
央行黃金儲備被視為給投資者和政策制定者帶來信心
印度管理學院艾哈邁達巴德 (IIM-A) 的印度黃金政策中心(IGPC)的一項研究顯示，中央銀行的黃金儲備可以降低一個國家在國際市場上的主權信用風險。
該研究表明，雖然以增長為導向的宏觀經濟政策可以降低主權風險，但在全球金融市場動盪期間，該國中央銀行的黃金持有量會產生強烈影響。
2020年，穆迪將印度主權評級下調至Baa3，凸顯其財政狀況疲弱是信貸限制的主要原因。
在此背景下，IIM-A印度黃金政策中心主席Arvind Sahay表示：“由於必要的反週期財政刺激和Covid-19危機期間政府債務的增加，發達和新興國家的主權信用評級市場經濟面臨壓力。”
“這項跨國研究的結果表明，增加央行黃金儲備有助於阻止進一步惡化，並為印度等國家的信用評級提供支持，”他補充道。
在目前的情況下，這些發現似乎對印度產生了積極的影響。
IGPC研究
IGPC 聲稱這是由經濟學博士生Sawan Rathi、IIM-A 經濟學教師Sanket Mohapatra和Sahay團隊對全球市場進行的首次同類研究。
研究人員考慮了2000年至2020年20年間48個發達和新興市場國家的五年期主權信用違約掉期(CDS)利差，以衡量經濟的違約風險。
這些數據是根據從世界黃金協會數據庫中獲得的中央銀行黃金庫存信息進行映射的。該研究的結果揭示了主權CDS利差與中央銀行黃金持有量之間存在顯著負相關。
減少不確定性
研究人員指出，通過減少未來的不確定性並安撫投資者和政策制定者的信心，隨著央行持有更多黃金，信用評級下調的可能性會降低。
它調查了中央銀行黃金儲備與主權CDS利差之間負相關的變化，特別是在全球金融市場高度波動和特定國家危機期間。
在全球高度波動以及特定國家的債務和通脹危機期間，這種變化甚至更大。自 2018年以來，印度儲備銀行的黃金儲備存量普遍增加。
援助多樣化
IIM-A 教授Sanket Mohapatra表示：“眾所周知，央行黃金儲備有助於整體國際儲備的多元化，並可能在極低或負國際利率期間提高回報。”
中央銀行的黃金儲備也可以對主權信用產生積極影響，尤其是在金融市場波動和危機時期。
更積極地參與黃金可以使印度的整體國際儲備組合多樣化。他看好黃金在印度的外部地位中扮演穩定劑的角色。
值得注意的是，根據世界黃金協會2021年第二季度的數據，印度在過去一年中增加了超過42噸的黃金儲備，達到703.71噸。自2019年第二季度以來，印度的黃金儲備增加了13%，即約85.5噸。
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引用: The Hindu Business Line
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